｜2025年12月29日——2026年1月4日｜

#電商零售

NO.1 盒馬2025年整體營(yíng)收增速超40%

1月1日，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者獲悉，盒馬CEO嚴(yán)筱磊在面向員工的全員信中提到，2025年盒馬整體營(yíng)收同比增速超40%，盒馬鮮生與超盒算NB雙業(yè)態(tài)已服務(wù)了超1億消費(fèi)者。根據(jù)全員信內(nèi)容，2025年，盒馬鮮生進(jìn)入了40個(gè)新城市，超盒算NB新開門店超過(guò)200家。

點(diǎn)評(píng)：在零售行業(yè)普遍承壓的背景下，盒馬營(yíng)收超40%的增速顯示出較強(qiáng)的增長(zhǎng)勢(shì)頭。2025年，盒馬持續(xù)推進(jìn)雙業(yè)態(tài)業(yè)務(wù)：盒馬鮮生持續(xù)進(jìn)行城市擴(kuò)張并深化商品力，而超盒算NB則以更快的開店速度攻占性價(jià)比市場(chǎng)，共同做大用戶基本盤。高速擴(kuò)張?jiān)陟柟桃?guī)模優(yōu)勢(shì)的同時(shí)，也對(duì)其供應(yīng)鏈效率、跨區(qū)域管理能力及新店的盈利模型提出了更高要求。下一步，如何在規(guī)模增長(zhǎng)與盈利能力之間取得平衡，并應(yīng)對(duì)可能加劇的行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)，將是其持續(xù)發(fā)展的關(guān)鍵。

#生活服務(wù)

NO.1 京東七鮮小廚啟動(dòng)全國(guó)合伙人招募

2025年12月29日，京東旗下品質(zhì)餐飲品牌七鮮小廚正式宣布，啟動(dòng)面向全國(guó)的經(jīng)營(yíng)合伙人招募計(jì)劃，首批開放京津冀、長(zhǎng)三角、珠三角三大核心區(qū)域。目前，七鮮小廚哈爾濱首店已開業(yè)，深圳、廣州、上海、天津等多地新店將在本月集中亮相，并計(jì)劃在今年完成國(guó)內(nèi)所有一二線城市的布局。

點(diǎn)評(píng)：七鮮小廚以合伙人制快速推向全國(guó)，是京東在生鮮超市與到家業(yè)務(wù)之外，深化線下餐飲零售化布局的重要舉措。此舉旨在以更輕的資產(chǎn)和運(yùn)營(yíng)模式，將京東在供應(yīng)鏈、數(shù)字化及“七鮮”品牌上的積累，轉(zhuǎn)化為可快速?gòu)?fù)制的餐飲服務(wù)能力，以搶占市場(chǎng)。在餐飲行業(yè)追求標(biāo)準(zhǔn)化與擴(kuò)張效率的當(dāng)下，這一模式若能成功驗(yàn)證，不僅能為京東開辟新的增長(zhǎng)曲線，也可能為零售巨頭跨界餐飲探索出一條差異化的路徑。

NO.2 抖音公布跨年消費(fèi)數(shù)據(jù)

1月2日，抖音生活服務(wù)發(fā)布元旦跨年消費(fèi)數(shù)據(jù)。2025年12月30日至2026年1月1日，平臺(tái)內(nèi)商超購(gòu)物、跨城文旅游、冰雪溫泉游、線下手工體驗(yàn)等多元消費(fèi)全面升溫，體驗(yàn)經(jīng)濟(jì)迎來(lái)顯著增長(zhǎng)。抖音商超購(gòu)物券銷售額同比增長(zhǎng)164%，服飾鞋帽與珠寶首飾分別同比增長(zhǎng)147%和109%。旅游市場(chǎng)持續(xù)火爆，酒店民宿、景點(diǎn)票券銷售額均大幅提升。

數(shù)據(jù)還顯示，飲品甜點(diǎn)、川渝火鍋、烤肉自助、臺(tái)球廳、游戲廳、景點(diǎn)門票以及美發(fā)美甲等服務(wù)是95后消費(fèi)者的熱門選擇，展現(xiàn)了年輕一代注重體驗(yàn)感與個(gè)性化的消費(fèi)態(tài)度。

點(diǎn)評(píng)：抖音發(fā)布的元旦消費(fèi)數(shù)據(jù)，清晰地勾勒出假日經(jīng)濟(jì)向體驗(yàn)化、個(gè)性化加速演進(jìn)的新圖景。消費(fèi)者不再滿足于單純的商品購(gòu)買，而是追求能創(chuàng)造獨(dú)特記憶與社交貨幣的參與感消費(fèi)，這也為線下實(shí)體商業(yè)的轉(zhuǎn)型發(fā)展提供了方向。

#物流供應(yīng)鏈

NO. 1 京東全國(guó)首個(gè)校園“智狼”前置倉(cāng)正式運(yùn)營(yíng)

2025年12月29日，京東全國(guó)首個(gè)校園“智狼”前置倉(cāng)在廣東工商職業(yè)技術(shù)大學(xué)正式投入運(yùn)營(yíng)。該前置倉(cāng)位于校企共建的“產(chǎn)教融合示范基地”內(nèi)，依托京東物流“智狼”貨到人系統(tǒng)，首次在高校場(chǎng)景實(shí)現(xiàn)倉(cāng)配一體化，完整打通從入庫(kù)、存儲(chǔ)、分揀到配送的全鏈路。據(jù)了解，這種與智狼機(jī)器人結(jié)合的前置倉(cāng)，不僅是全國(guó)高校首例，在京東體系內(nèi)也屬首次——京東物流在全國(guó)擁有超2000個(gè)mini前置倉(cāng)，而配備智狼設(shè)備的僅此一個(gè)。

未來(lái)，京東校園前置倉(cāng)模式將快速迭代。京東物流已與廣東工商職業(yè)技術(shù)大學(xué)計(jì)劃引入無(wú)人車進(jìn)行校內(nèi)短駁，并籌備無(wú)人機(jī)配送試點(diǎn)，逐步構(gòu)建“前置倉(cāng)+無(wú)人車+無(wú)人機(jī)”的立體校園智能配送網(wǎng)絡(luò)。

點(diǎn)評(píng)：京東物流在高校場(chǎng)景落地首個(gè)“智狼”前置倉(cāng)，是其將自動(dòng)化解決方案向更細(xì)分、封閉場(chǎng)景滲透的測(cè)試。高校作為訂單集中、路徑規(guī)律性強(qiáng)且對(duì)新科技接受度高的優(yōu)質(zhì)場(chǎng)景，是驗(yàn)證“倉(cāng)配一體化”效率和無(wú)人配送經(jīng)濟(jì)性的理想試點(diǎn)。此舉不僅是技術(shù)展示，更旨在跑通可復(fù)制的“校園智能物流”模型，為未來(lái)向更多園區(qū)、社區(qū)等半封閉場(chǎng)景拓展積累運(yùn)營(yíng)數(shù)據(jù)與經(jīng)驗(yàn)。

#創(chuàng)新創(chuàng)投

NO.1 火山引擎成2026央視春晚獨(dú)家AI云合作伙伴

2025年12月28日，中央廣播電視總臺(tái)《2026年春節(jié)聯(lián)歡晚會(huì)》分會(huì)場(chǎng)發(fā)布活動(dòng)在京舉行，會(huì)上宣布火山引擎正式成為總臺(tái)春晚獨(dú)家AI（人工智能）云合作伙伴?；跇I(yè)界前沿的多模態(tài)大模型和云計(jì)算技術(shù)，火山引擎將深度參與總臺(tái)春晚節(jié)目、線上互動(dòng)和視頻直播。作為字節(jié)跳動(dòng)旗下的云和AI服務(wù)平臺(tái)，火山引擎在過(guò)去5年為抖音的春晚直播提供技術(shù)支撐，并保障了抖音在2021年總臺(tái)春晚的703億次紅包互動(dòng)。

點(diǎn)評(píng)：火山引擎此次成為央視春晚獨(dú)家AI云合作伙伴，是其從內(nèi)部技術(shù)支撐轉(zhuǎn)向?qū)ν馄放戚敵龅年P(guān)鍵一步。這既是對(duì)其技術(shù)能力的壓力測(cè)驗(yàn)，更是在云計(jì)算巨頭環(huán)伺的市場(chǎng)中一次重要的品牌突圍。此次合作的實(shí)際表現(xiàn)，將成為市場(chǎng)評(píng)估其技術(shù)實(shí)力與商業(yè)化潛力的標(biāo)尺，直接影響其后續(xù)的市場(chǎng)拓展前景。

NO.2 MiniMax正式啟動(dòng)港股招股

2025年12月31日，MiniMax（稀宇科技）正式啟動(dòng)港股招股。根據(jù)招股書，MiniMax本次IPO擬發(fā)行2538.92萬(wàn)股，定價(jià)區(qū)間為151港元/股至165港元/股；在不考慮發(fā)售量調(diào)整權(quán)及超額配股權(quán)行使的情況下，發(fā)行估值將介于461.23億港元至503.99億港元之間，預(yù)計(jì)將于1月9日以“HK.00100”為股票代碼，正式登陸港股資本市場(chǎng)。

點(diǎn)評(píng)：MiniMax作為國(guó)內(nèi)頭部通用大模型公司，其港股IPO進(jìn)程受到市場(chǎng)高度關(guān)注。若能成功上市，不僅為自身發(fā)展募集關(guān)鍵資金，更將成為資本市場(chǎng)觀察AI技術(shù)公司估值邏輯與商業(yè)化前景的重要標(biāo)桿。其超過(guò)500億港元的估值上限，反映出投資者對(duì)尖端AI技術(shù)長(zhǎng)期價(jià)值的認(rèn)可，但同時(shí)也將公司的商業(yè)化能力置于更嚴(yán)格的審視之下。

NO.3 月之暗面完成5億美元C輪融資

2025年12月31日，月之暗面（Kimi）創(chuàng)始人楊植麟發(fā)布內(nèi)部信，透露公司近期完成5億美元C輪融資，當(dāng)前現(xiàn)金持有量超過(guò)100億元。楊植麟在信中稱：“相比于二級(jí)市場(chǎng)，我們判斷還可以從一級(jí)市場(chǎng)募集更大量資金。事實(shí)上，我們B/C輪融資金額就超過(guò)絕大部分IPO募資及上市公司的定向增發(fā)，所以我們短期不著急上市，也不以上市為目的?！?/p>

點(diǎn)評(píng)：月之暗面在完成大額融資后明確“短期不上市”，與同期啟動(dòng)港股招股的MiniMax形成資本路徑分野。其超百億元的現(xiàn)金儲(chǔ)備，為其避開公開市場(chǎng)短期盈利壓力、專注于長(zhǎng)期技術(shù)投入提供了充足底氣，但如何將技術(shù)優(yōu)勢(shì)轉(zhuǎn)化為可持續(xù)的商業(yè)模式，仍是其最終需要向市場(chǎng)證明的核心命題。

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